拉普拉斯：2025年净利润623亿元拟10派31元

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　　（688726）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入54.62亿元，同比下降4.64%；归母净利润6.23亿元，同比下降14.60%；扣非净利润4.65亿元，同比下降23.11%；经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比增长99.84%；报告期内，基本每股收益为1.54元，加权平均净资产收益率为16.47%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.1元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为39.03倍，市净率（LF）约5.97倍，市销率（TTM）约4.45倍。

　　资料显示，公司主营硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备；低压化学气相沉积(LPCVD)设备、等离子体增强化学气相沉积(PECVD)设备、原子层沉积(ALD)设备、原子层边缘钝化沉积(EPD)设备等；氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为16.47%，较上年同期下降11.6个百分点。公司2025年投入资本回报率为15%，较上年同期下降8.12个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.59亿元，同比增长99.84%；筹资活动现金流净额-2.9亿元，同比减少10.68亿元；投资活动现金流净额-1.08亿元，上年同期为-6.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少30.48%，占公司总资产比重下降13.46个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加94.71%，占公司总资产比重上升10.05个百分点；应收款项融资较上年末增加1914.09%，占公司总资产比重上升5.49个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加145.43%，占公司总资产比重上升5.17个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末减少16.87%，占公司总资产比重下降6.96个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.24%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；其他流动负债较上年末增加55.8%，占公司总资产比重上升0.9个百分点；长期借款较上年末减少51.86%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为30.13亿元，占净资产的73.95%，较上年末减少13.21亿元。其中，存货跌价准备为1.54亿元，计提比例为4.86%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.85亿元，同比增长30.33%；研发投入占营业收入比例为7.06%，相比上年同期上升1.9个百分点。

　　2025年，公司流动比率为1.5，速动比率为1。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为三亚兆恒私募基金管理合伙企业(有限合伙)-如东恒君股权投资基金合伙企业(有限合伙)、胡中祥、国寿(深圳)科技创新私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、陈方明、深圳市投控资本有限公司-张家港深投控赛格合创股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳秋石资产管理有限公司-宁波秋石汇才创业投资合伙企业(有限合伙)、上海朱雀壬寅私募投资基金合伙企业(有限合伙)、华福资本管理有限公司-嘉兴兴睿兴元股权投资合伙企业(有限合伙)、上饶市长鑫壹号企业管理中心(有限合伙)、共青城行远创业投资有限公司-共青城行远志恒股权投资合伙企业(有限合伙)，取代了三季度末的朱崇恽、赵洪斌、林小明、冯会玲、徐小燕、国泰佳泰股票专项型养老金产品-招商银行股份有限公司、郭锐平、黄晨昕、汤寿良、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL。

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　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至蕞近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以蕞近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至蕞新公告日。